iPayLinks观察 | 俄乌局势如何影响汇市？

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第八期，我们来聊聊俄乌局势对汇市的影响。

2月24日，俄罗斯突然对乌克兰采取军事行动，全球股市暴跌，原油、天然气价格大涨，美、布两油期货价格相继突破八年来的高位100美元/桶，避险资产如黄金，美元等大幅度飙升，国际金价最高触及1974美元/盎司，创18个月以来新高，美元指数一度突破97关口，最高至97.7，该水平创下20个月以来新高。

对于跨境电商卖家来说，汇市的波动将直接影响利润。俄乌局势会如何影响汇市？今天的「iPayLinks观察」将为大家一一道来。

01

俄乌局势对欧美央行货币政策的影响

欧洲央行和美联储目前货币政策（截至2022.02.28）

类别

1月通胀数据CPI

目前基准利率

市场预期2022首次加息时间

市场预期2022加息幅度

欧洲央行

5.10%

0.00%

2022年12月

2022年底前加息1次，幅度10bp

美联储

7.5%

0-0.25%

2022年3月

3月利率会议加息25bp,全年加息145bp

备注：欧洲基准利率为欧洲央行主要再融资利率为0；美国基准利率为同业拆借利率。   

情形一：俄罗斯天然气供应维持畅通

对于欧洲来说，欧洲央行2022年底前首次加息继续。

对于美国来说，年初预期最鹰派路径加息7次预期将消散，目前市场预期加息次数5.7次，加息幅度145bp。

情形二：俄罗斯对欧洲天然气输送受部分干扰

对于欧洲来说，能源价格上行，通胀持续走高，GDP增速受冲击。欧洲央行更重视经济增长会推迟至2023年开始加息。

对于美国来说，通胀走高和经济增长风险并存，2022年下半年放慢加息预期引导。

情形三：俄罗斯对欧洲天然气输送中断

对于欧洲来说，欧洲40%天然气供给来自俄罗斯，欧洲央行预估10%天然气供给冲击会使GDP减少0.7%，供给中断影响GDP下降2.8%使欧洲陷入衰退，欧洲央行推迟2022年首次加息。

对于美国来说，欧洲推迟加息与美国加紧加息拉大利率差，美元回流美国，美元升值，欧元贬值。   

02

俄乌局势对人民币汇率的影响

2021年下半年美元指数走强（美元兑主要非美货币升值），但美元相对人民币却在贬值，尽管2021年5月底和12月央行通过调整外汇存款准备金率干预人民币过快升值，实质只是减缓了人民币升值的节奏。

考虑到外界对俄的经济制裁措施，人民币多少起到些区域避险功能，人民币上周再次升破6.32关口。2月24日，商务部召开例行新闻发布会，新闻发言人高峰表示，人民币汇率双向波动幅度加大，商务部将继续同相关部门一道，帮助企业更好适应人民币汇率双向波动常态，不断提高企业的抗风险能力。

03

人民币强势原因

   中美利差导致的套息交易、中国抗疫优势下贸易顺差带来的强劲结汇需求、外围地缘政治冲突各国央行增配人民币储备带来的避险属性等。

   此外，相比因当前地缘局势造成的汇率波动，跨境企业还需紧密关注3月中旬即将开启的美联储加息周期。