北森二次递表港交所：HCM解决方案订阅费占总营收68.2%

7月12日消息，云端人力资源管理(HCM)解决方案提供商——北森控股有限公司（以下简称“北森”）递表港交所主板，摩根士丹利及中金公司（601995）为联席保荐人。该公司曾于2022年1月10日递表港交所主板，目前该申请已失效。《北森递表港交所：为企业提供HCM解决方案 订阅留存率119%》

招股书显示，截至2020年3月31日、2021年3月31日和2022年3月31日止财年，北森营收分别为4.59亿元、5.56亿元和6.80亿元；毛利率分别为59.8%、66.4%和58.9%。

截至2022年3月31日，北森的客户群包括各大类规模和快速增长行业中的4700余家企业，涵盖科技、房地产、金融服务以及汽车与制造行业的绝大部分前十企业。此外，截至2022年3月31日，《财富》中国500强中超过70%是北森的客户。截至2022年3月31日止财年，北森的订阅收入留存率为117%。

HCM解决方案订阅费为主要收入

北森收入来自两大板块：云端HCM解决方案和专业服务。前者是指通过iTalentX平台为企业提供一体化HCM解决方案，帮助其高效地招聘、测评、管理、发展及留用人才，具体包括招聘云、测评云、核心人力解决方案、绩效管理云、继任云等；后者指企业订阅云端解决方案时，所购买的启动和运行解决方案所必须的实施及若干其他辅助服务。

比如实施服务，公司通过该服务在客户办公室或远程帮助客户配置及测试北森的解决方案，确保客户现有系统的有效整合即在该等系统上持续顺畅运行。

公司的收入主要来自向客户收取的HCM解决方案订阅费。截至2020年、2021年及2022年3月31日止财年，公司的总预订额分别为人民币5.7亿元、7.293亿元及8.877亿元。其中，订阅公司云端HCM解决方案产生的收入分别为人民币2.594亿元、3.491亿元及4.635亿元，分别占各期间收入总额的约56.6%、62.7%及68.2%。

截至2022年3月31日及2022年7月4日，于过往公司已产生合共的总预订额累计分别为人民币5.755亿元及5.373亿元，尚未确认为收入。截至2022年7月4日尚未确认的总预订额约人民币4.287亿元，预期将自2022年7月4日至2023年3月31日(即2023年财政年度末)止确认为收入。

三年半累亏41亿元

根据招股书显示，2020-2022财年（截止日为3月31日），北森控股的净亏损分别为12.67亿元、9.40亿元与19.08亿元，均是同年收入的2-3倍；仅2021年4月1日起到2021年9月30日，北森控股净亏损8.20亿元，半年的亏损金额直追去年全年，三年半的时间内累计亏损41亿元。

北森控股的财报披露遵照国际财务报告准则，亏损中计入了普通股价值与转换价值之间的差额，经调整后，北森控股在2020年到2022年的亏损额分别为2.52亿元、1.21亿元与1.64亿元。

对于亏损原因，北森在招股书中表示，由于在战略上优先考虑规模及地域扩张、客户增长及参与度、产品开发及创新，而非短期盈利能力，以抓住中国新兴且快速增长的云端HCM市场中的机遇。

招股书显示，近年来北森加大了研发投入，包括行业客户的场景功能深化，如先进制造业、连锁零售、互联网等行业，也包括PaaS能力的投入。截至2019年3月31日、2020年3月31日、2021年3月31日财年和2021年9月30日6个月,北森控股在研发上的投入分别达1.46亿元、2.15亿元、2.12亿元和1.25亿元。

中国最大HCM解决方案提供商

根据不同行业及业务类型划分，中国目前有几千家SaaS类公司。招股书显示，以2021年收入计，北森是中国最大的云端人力资源管理（HCM）解决方案提供商，也是业内唯一一个提供***云端应用的平台与统一开放PaaS平台的云端HCM解决方案提供商。

招股书显示，2021年在中国云端HCM解决方案市场近300名市场参与者中，北森的市场份额占11.6%，这一数字高于第二及第三大企业的总和。中国更广阔的数字化HCM市场中，按照2021年收入计算，公司在超过500名市场参与者中位列第三，市场份额为3.4%。

需要强调的是，2016年7月，彼时名为“北森云”的北森控股已在新三板挂牌，股价曾达60元/股，市值超30亿元。但因交易活动及品牌知名度未能达到预期等原因，北森于2018年新三板摘牌。

北森控股此次递表港交所，如果能够成功上市，将成为中国HR SaaS第一股。

成立至今，北森已获得经纬创投红杉中国、中金公司、深创投、高盛、富达国际、软银愿景基金、春华资本等多家机构的投资。而在递表招股书的半年前，北森控股宣布完成F轮2.6亿美元融资,这也是HCM赛道迄今为止最大的单笔融资。

文章来源 亿邦动力