极兔在港股IPO递表，去年43.64%营收来自海外市场

懂跨境获悉，6月16日晚，据港交所显示，极兔速递环球有限公司在港交所提交上市申请，上市联席保荐人为摩根士丹利、美银及中金公司。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年包裹量计，极兔为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额为22.5%。极兔的网络如今已全面覆盖东南亚七个国家及地区，在中国的县区地理覆盖率超过98%。

招股书显示，极兔收入主要来源于向客户提供的快递服务，除此之外，还包括了跨境服务收入、销售配件收入，及其他收入。其中，快递服务是极兔最为重要的一部分收入来源。该板块收入在2020年、2021年、2022年，分别为极兔的总收入贡献了96.6%、94.2%、89.2%比例。

从极兔的市场分布来看。在东南亚市场，极兔的市占率排名第一，但从市场盈利情况来看，表现一般，数据显示，东南亚地区近三年来的经调整EBITDA，分别为2.67亿美元、4.27亿美元、3.32亿美元，不难看出，2022年的实现同比负增长。

值得注意的是，尽管极兔在2020年才在中国起网，但其成长速度之快让众人始料未及。据了解，极兔2020年至2022年期间，按地理分部划分的收入数据显示，来自中国地区的收入在2020年仅占31.19%，而东南亚则占据了68.16%，但在2022年，来自中国地区的收入以56.36%占比，一跃成为极兔内部收入来源最多的市场。

数据显示，极兔在中国的包裹量，在2020年至2022年的复合年增长率为140.2%，2022年，极兔在国内市场的份额达10.9%。 而随着极兔在中国市场的市占率上去后，2022年，极兔来自中国市场的收入便超过东南亚市场。但在中国市场，极兔只是“具有竞争力”，而非“名列前茅”。

整体来看，极兔仍处于经营亏损状态 ，2020年、2021年、2022年经调整EBITDA分别为-3.21亿美元、-5.28亿美元、-2.04亿美元。

换言之，极兔在东南亚市场，快递服务能够做到收入覆盖成本，商业模式已经跑通。但在中国市场，仍处于投钱换市场的商业扩张期。

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